Командитните дружества по българското право като възможна форма за структуриране на алтернативен инвестиционен фонд

Абстракт

Настоящото изследване си поставя за цел да изясни няколко групи въпроси, които са разгледани в своята взаимовръзка: 1) какво представляват алтернативните инвестиционни фондове и какви са изискванията към тях както в правото на ЕС, така и в българското право; 2) какви са причините, обосноваващи интереса към тези относително „екзотични“ инструменти за инвестиране; и 3) доколко командитните дружества, така както са уредени в действащия Търговски закон, са годна правноорганизационна форма за структуриране на алтернативен инвестиционен фонд. На база на анализ на релевантните норми от европейски порядък и действащото българско право се достига до основните изводи, че може да бъде обособена обща категория командитни дружества и че при структура, която включва дружество – фонд мениджър като неограничено отговорен съдружник, и инвеститори – като ограничено отговорни съдружници, командитните дружества могат да бъдат използвани за реализиране на АИФ за дялово инвестиране. Подобна форма на структуриране на АИФ би могла да послужи за изпълнение на целите, заложени пред „Фонд мениджър на финансови инструменти в България“ ЕАД в качеството му на институция, която обединява в национален план управлението на средства за финансови инструменти от Оперативните програми на ЕС. 

Библиография:

Антонова, Анета. Събирателно дружество. София: Сиби, 2004.

Антонова, Анета. Ликвидация на търговски дружества. София: Сиела, 2009.

Бузева, Таня. Увеличаване на капитала на акционерно дружество. София: Сиби, 2018.

Герджиков, Огнян, Калайджиев, Ангел, Касабова, Камелия, Бузева, Таня, Кацарски, Александър, Коментар на Търговския закон. Кн. 1, чл. 1–112, 2. осн. прераб. изд., София: Софи-Р, 2007.

Голева, Поля. Търговско право. Кн. 1., 3. изд., София: Фенея, 2001.

Голева, Поля. Търговско право. Кн. 1., 4. доп. и прераб. изд. София: Фенея, 2009.

Диков, Любен. Търговско право. София: Печатница Балкан, 1925.

Димитров, Николай. Взаимовръзка между съвременната дейност на фондовете за дялови инвестиции и пазара за сливания и придобивания в Централна и Източна Европа и България. Научни трудове на УНСС, Том 2/2013, Издателски комплекс УНСС.

Джидров, Петър. Коментар на търговския закон. Т. 2, София: Държ. печ., 1910.

Иванов, Момчил. Модели на управление на командитно дружество. Търговско и конкурентно право, 2018, №9.

Калайджиев, Ангел. Търговски дружества. Персонални дружества. Дружество с ограничена отговорност. София: Сиби, 2014.

Калайджиев, Ангел. Акционерно дружество. София: Сиби, 2019.

Кацаров, Константин. Систематичен курс по българско търговско право. 2. изд., София: Придв. печ., 1939.

Русчев, Иван. Проблемът за органовата структура при персоналните търговски дружества. Търговско и конкурентно право, 2011, №12.

Стефанов, Георги. Търговско дружествено право. Велико Търново: Абагар, 2014.

Таджер, Витали, Герджиков, Огнян, Стефанов, Георги, Касабова, Камелия, Бузева, Таня. Капиталови търговски дружества, Осн. прераб. и доп. изд., София: ИК Труд и право, 2011.

Токушев, Виктор. Дружества със специална инвестиционна цел. София: Сиби, 2012.

EVCA (2012). The little book of private equity.

Expert Group, Report. Removing tax obstacles to cross-border Venture Capital Investments. European Commission, 2007.

Fabozzi, Frank J. The handbook of financial instruments, 2002.

Gilson, Ronald J. and Black, Bernard S. Venture Capital and the Structure of Capital Markets: Banks Versus Stock Markets (November 1997). Journal of Financial Economics, Vol. 47, pp. 243–277, 1998. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=46909.

Kenney, Martin. Venture Capital in Silicon Valley: Fueling New Firm Formation (2000).

Kenney, Martin. How Venture Capital Became a Component of the U.S. National System of Innovation (May 2011). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1847203.

Sahlman, William. The Structure and Governance of Venture-Capital Organizations (1990). Journal of Financial Economics, Vol. 27, Issue 2, p. 473–521 1990. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1505891.